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8. Warrants sobre divisas

“El mercado internacional de divisas es el mercado financiero de mayor tamaño y el de más antigüedad”

1. Los mercados de divisas

El mercado internacional de divisas (Forex Market) es el mercado financiero de mayor tamaño y el de más antigüedad.

• Las características más representativas de este mercado son su liquidez, transparencia y eficiencia en la formación de precios. El gran tamaño de negocio hace prácticamente imposible la manipulación de los precios y además, debido a la descentralización del mercado (donde se puede operar las 24 horas del día), hay unos bajos costes en la operativa.

• Una cotización de divisas (tipo de cambio) se expresa siempre en pares, en los que la primera divisa se denomina “divisa base”. Así, un tipo de cambio es el precio que debe pagarse en la divisa no-base, para adquirir una unidad de la divisa base.

EUR/USD = 1,3100 = Son necesarios 1,3100 USD para adquirir 1 EUR.

Encontramos varias formas de expresión de la relación entre dos divisas :

• Forma directa: Se produce cuando existe cotización directa entre dos divisas . Así, se expresa el valor de la moneda no-base en términos de la moneda base.

USD/JPY donde el USD es la moneda base y el JPY la no-base.

• Forma indirecta: Se produce cuando no existe cotización directa entre dos divisas y se toma una tercera como referencia (de otra forma, las cotizaciones serían arbitrables). Así, se expresa el valor de las dos divisas en términos de una tercera, y de este modo se obtiene la cotización de una contra la otra.

EUR/MXN donde el EUR es la moneda base, el MXN la no-base y el USD la de referencia. Para obtener el cruce del EUR/MXN realizaríamos el siguiente cálculo:

EUR/USD = A = USD/EUR = 1/A

USD/MXN = B = EUR/MXN = AxB

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