Con el fin de adaptar el análisis económico a las necesidades de un grupo bancario crecientemente internacionalizado y de responder al reto de evaluar desarrollos económicos cada vez más globalizados, BBVA Research se estructura en cinco grandes Unidades, bajo la dirección de Jorge Sicilia.

De las cinco Unidades, tres son geográficas y una es transversal. Comenzando por las geográficas:

 - La Unidad de España y Europa, con Rafael Doménech como economista jefe, persigue reforzar el análisis de la economía europea y enmarcar el estudio de la economía española en un contexto europeo cada vez más relevante. BBVA Research es pionero en el análisis de la economía española. La continuación de esta tradición constituye una de sus prioridades y la mejor forma de llevarla a cabo es desarrollando un análisis que contemple la creciente integración de España en Europa. Dentro de esta Unidad están englobadas:

• La Unidad de España, bajo la dirección de Miguel Cardoso, que tiene como función principal la realización de un diagnóstico global y estructural de la economía española y de sus principales sectores económicos, que son objeto de interés por parte del Grupo BBVA. Entre sus publicaciones, destacan: "Situación España" ,"Situació Catalunya" y "Situación Andalucía ".

• La Unidad de Europa, bajo la dirección de Miguel Jiménez, se encarga del análisis de la economía de la zona Euro, con especial énfasis en la política monetaria del Banco Central Europeo. Entre las  publicaciones del área, destacan: "Situación Europa" y las notas destinadas al seguimiento del Banco Central.

-  La Unidad de México y Estados Unidos, en la Ciudad de México . El objetivo de la Unidad es hacer un seguimiento extenso de ambos países y de su interrelación, prestando especial atención al análisis estructural y cíclico de ambas economías, a la evolución regional y las perspectivas sectoriales, y a la evolución de sus políticas públicas.

En esta Unidad están englobadas:

• La Unidad de Estados Unidos, bajo la dirección de Nathaniel Karp desde Houston, se centra en el análisis de la economía norteamericana y de la política monetaria de la FED. En el análisis macroeconómico, el equipo  presta una  especial atención a la perspectiva regional y, dentro del análisis de los sectores, al mercado inmobiliario y, junto con la Unidad de Escenarios Financieros y Regulación, al sector bancario y su regulación. Publicaciones a destacar son "FED Watch" y los  "Situación Económica", que analizan en profundidad diversos temas económicos, observatorios de coyuntura y publicaciones como "Situación Regional EEUU", que analiza el desempeño y las perspectivas de las economías regionales de EEUU, con un foco en los Estados donde BBVA está presente, así como "Situación Inmobiliaria EEUU".

• La Unidad de México, dirigida por Adolfo Albo desde Ciudad de México, realiza un seguimiento integral de la economía del país. Se analizan a fondo aspectos sectoriales y regionales, con un enfoque mayor en el sector bancario, inmobiliario, el sector automotriz y la infraestructura, el análisis de las pensiones y de la inmigración. Se realizan en estos ámbitos análisis de la coyuntura y previsiones -de actividad, ahorro,  financiamiento- y estudios de aspectos estructurales que permitan realizar propuestas de mejora al marco regulatorio.  En este sentido, a la publicación del “Situación Inmobiliaria México” y del "Situación Regional Sectorial", se une recientemente el “Situación Migración México” y el “Situación Banca México”; así como diversas notas oportunas.

• En segundo lugar, la Unidad de Análisis Macro de México, dirigida por Julián Cubero, también desde la Ciudad de México, se ocupa del seguimiento, análisis y previsiones de los aspectos macro, tanto coyunturales como estructurales, de la economía mexicana, de sus variables de actividad, demanda, precios o magnitudes financieras como tasas de interés y tipo de cambio. El equipo de economistas en México presta una especial atención a las políticas públicas y su valoración. Además de distintas notas de coyuntura o de análisis de política monetaria y de mercados, la publicación “Situación México” recoge periódicamente el diagnóstico realizado sobre la situación y perspectivas de la economía del país.

- La Unidad de Economías Emergentes, con Alicia García Herrero a la cabeza,  tiene como objetivo consolidar el análisis de BBVA Research en economías emergentes, con especial atención a América del Sur y Asia, seguido de Europa Emergente y, por ultimo, Medio Oriente. También esta Unidad analizará la situación de los sistemas de pensiones, con especial atención a América Latina.

En esta Unidad están englobadas cuatro áreas:

• La Sub-unidad de América del Sur,  liderada por Joaquín Vial desde Chile, tiene como objetivo consolidar el análisis que BBVA Research ha venido realizando sobre las economías de América del Sur, potenciando el análisis trasversal. Esta sub-unidad está integrada por los equipos de BBVA Research en Argentina (con  Gloria Sorensen como economista jefe), Colombia (con  Juana Téllez como economista jefe), Chile (con Alejandro Puente como economista jefe), Perú (con Hugo Perea como economista jefe) y Venezuela (con Oswaldo López como economista jefe)

• La Sub-unidad de Asia está liderada por Stephen Schwartz, economista-jefe de Asia, más el economista jefe de China Daxue Wang desde Pekín. La integra un equipo de economistas ubicados en Hong-Kong . El equipo hace un especial seguimiento de China y Hong Kong seguido de Corea, Singapur y Taiwan.

• La Sub-unidad de Madrid, dirigida por Daniel Navia, coordina el análisis transversal de emergentes, al tiempo que cubre países emergentes no localizados en Asia o en América Latina.

Las principales publicaciones de la Unidad de Economías Emergentes son “Situación Latinoamérica”,  “Situación China”,  "Situación Asia", "Observatorio de Economías Emergentes", Informes inmobiliarios para los países de América del Sur y China, Informes-País y “Observatorio de Pensiones”.

• Finalmente, la Sub-unidad de Pensiones, liderada por David Tuesta, analiza la viabilidad de los sistemas de pensiones, estudia sus procesos de reforma y plantea esquemas futuros consistentes con las tendencias demográficas y económicas. Para ello, cuenta con un conjunto de economistas especializados en temas pensionarios que trabajan de manera coordinada con la Unidad de Pensiones y Seguros América de BBVA.

 - La Unidad de Escenarios Económicos y Financieros se encarga de hacer consistente el análisis de las variables reales y financieras, atendiendo a la probabilidad de distintos escenarios. Entre sus publicaciones pueden citarse: "Situación Global" y "Observatorio de Regulación". En esta Unidad se encuadran:

• La Unidad de Sistemas Financieros, con Ana Rubio al frente, encargada de analizar las tendencias del sistema financiero en las diferentes áreas geográficas, en un intento de detectar elementos comunes, riesgos y oportunidades. Es la unidad responsable de la modelización de las variables del sistema financiero.

• La Unidad de Escenarios Financieros, cuyo responsable es Sonsoles Castillo, se encarga de generar proyecciones de corto y medio plazo para un conjunto amplio de variables financieras, de forma que integren y sean coherentes con la información macroeconómica procedente de las diferentes unidades de BBVA Research. Dichos escenarios constituyen un marco de referencia para distintas actividades del Grupo BBVA. Esta unidad realiza, igualmente, labores de coordinación de estudios de carácter interdisciplinar.

• La Unidad de Escenarios Económicos. Esta Unidad se encarga de analizar los determinantes del escenario económico global, integrando todos los elementos de análisis del resto de unidades y definiendo la agenda de investigación en temas de dimensión global. Está dirigida por Juan Ruiz.

• La Unidad de Regulación y Políticas Públicas. Esta Unidad, dirigida por María Abascal, se ha creado para abordar la necesidad de analizar las nuevas propuestas en el ámbito de la regulación y supervisión a escala global y, especialmente, para analizar su impacto en el sistema financiero. Los cambios en el ámbito regulatorio son de una magnitud y repercusión muy significativas y resulta por ello imprescindible coordinar todos los esfuerzos ante ellos. En este sentido, en BBVA se ha creado un Comité de Regulación, al máximo nivel, con el objetivo de anticipar estos cambios.

• - La Unidad de Market & Client Strategy, dirigida por Antonio Pulido, engloba las siguientes áreas:

• La Unidad de Crédito y Equity Global,  bajo la dirección de Ana Munera, es responsable del análisis y de la opinión en los subyacentes de equity y crédito, con una especialización geográfica en Europa y Latam  y  con un modelo organizativo sectorial, que trata  de aprovechar  todas las sinergias de  análisis (entorno económico, proyecciones de resultados, análisis de cash-flow, valoración, rentabilidad y riesgo financiero) para tener una visión global  completa de las compañías y sectores, como base de nuestras recomendaciones de inversión y de nuestra estrategia de recomendaciones. En esta Unidad se encuadran las áreas de análisis de credito y equity:

·        El Area de  Análisis de Crédito está centrada en evaluar la calidad crediticia  de las compañías  y monitorizar  los factores relevantes   en la dinámica de   los mercados primario y secundario de crédito. El objetivo último es  proporcionar   ideas de inversión y asesoramiento    financiero  a los clientes con  una especialización geográfica  en Europa   y Latinoamérica.

o      El Análisis de Crédito  Europa,  dirigido por Javier Serna, esta organizado sectorialmente, con una especialización en: Financiero, No  Financiero, Sector Público y Covered  Bonds, con un  foco especial en España y Sur de Europa.

o      El Análisis de Crédito  Latam,  esta  organizado por países, para aprovechar al máximo el conocimiento local, pero  con un  foco de especialización sectorial y regional.

·        El área de Análisis de Equity  esta   centrada  en   analizar  los  modelos de negocio de las compañías  y elaborar proyecciones financieras, con el fin de  valorar el potencial de  rentabilidad  y  generar recomendaciones  relativas  al mercado. El objetivo último es generar recomendaciones  de inversión   con una especialización geográfica muy definida en  Iberia y Latam.

o       El análisis de Equity  Iberia, dirigido por Ivón Leal  como Project manager, está organizado sectorialmente, con una especialización en: Financiero, TMT, Utilities, Farma ,Consumo e Industriales y con un  foco especial en Small Cap.

o        El análisis de Equity Latam,  liderado por  Rodrigo Ortega,   esta  organizado por países, para aprovechar al máximo el conocimiento local, pero con un  objetivo claro  de aprovechar las sinergias existentes entre los equipos y tener   un conocimiento  sectorial profundo en la región.

• La Unidad de Estrategia de Negocio Sectorial, bajo la dirección de AlfredoEchevarría, es la responsable de canalizar el conocimiento y capacidad de servicio de BBVA Research al área de C&IB de WB&AM, a la que dedicará el 100% de su tiempo. La Unidad se organiza sectorialmente y su enfoque es global, siendo su objetivo elevar el dialogo estratégico de los banqueros con las compañías. Y de esta manera generar oportunidades de negocio para C&IB. Los sectores base en que se organizará son: TMT´s, Energía, Construcción e Infraestructuras, Consumo, Industriales, Materias Primas y Farma. Contará tanto con responsables senior en cada sector como con apoyos locales en aquellas geografías donde haya necesidad de dar servicio a los banqueros locales.

•  La Unidad de Estrategia de Renta Fija Global, bajo la dirección de Luis EnriqueRodríguez, es la responsable de la visión de tipos de interés, divisas y materia primas concebida desde la globalidad, pero teniendo muy en cuenta las realidades locales. Por ello, la Unidad cuenta con presencia en Madrid, México DF, Lima, Santiago de Chile, Bogotá y Hong Kong. Está subdividida en tres funciones globales: Divisas (Pablo Zaragoza), Tipos de interés y Commodities que cuentan con responsables para Latinoamérica en divisas (Moisés Junca) y tipos de interés (David Franco); y el equipo de Asia (Richard Li).